杉德哆啦云

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杉德哆啦云（www.duola-yun.com):不只是散户，全球主权财富基金对黄金的需求也在不断增长。过去12年，主权财富基金管理的资产几乎翻了一番，从1.9万亿美元涨至7.4万亿美元，而黄金等替代资产占比跳升至23%。

不只是散户投资者将黄金视为重要的投资组合多元化工具，全球四大会计师事务所之一普华永道本周发布的一份新报告指出，主权财富基金（SWF）对黄金的需求也在不断增长。

据报道，国有投资基金正在转向私募股权、房地产、基础设施和大宗商品（如黄金）等替代资产。该机构指出，过去12年来，主权财富基金管理的资产几乎翻了一番，从2004年的1.9万亿美元增长到了2016年的7.4万亿美元。其中，基金对替代资产的兴趣明显增加，其在2016年的资产配置份额跳升至23％。

以往，主权财富基金一直专注于投资固定收益资产，但普华永道指出，由于利率下降，这个市场已变得不那么有吸引力，促使这些基金扩大了投资组合的范围。报告说：

“与管理资产的总增长趋势相符，普华永道预计（主权财富基金的）投资策略将把更多的替代资产纳入其投资组合。替代资产的增加能为以股票、债券等传统资产为重的投资组合提供多样化，支撑经济发展，并用以对冲经济危机，这与主权财富基金的长期投资视野相一致。”

报告还指出，从长期来看，黄金与其他资产的相关性不高，因此受到了越来越多的青睐。在短期内，黄金可能表现不佳，但这种贵金属处于长期上升通道之中。研究指出，在10年期限内，黄金回报率达到6.7％，仅次于基础设施资产的8%及私募股权投资的8.6％。而同期内股票的收益回报只有4.9％。在20年期限内，黄金仍然表现最好的三大资产之一，收益回报达6.8％，次于房地产的8.4％和私募股权的8.6％。同期，股市仅上涨5.2％。报告称：

“黄金的长期表现可归因于三个因素：新兴市场需求增加、央行成为净买家以及黄金ETF等新金融产品的出现。”

普华永道预计，主权财富基金将继续把黄金视为重要的多元化投资者。报告称，鉴于黄金是战略投资，未来几年它可能在这个投资者类别当中继续积聚增长势头。稳定化基金尤其可能从其持有的黄金中受益，因为他们不得不持有高流动性资产，来应对突如其来的宏观经济冲击。